Лондон °C

Последние новости

15:46
Новая инициатива: первосентябрьский капитал для подготовки к школе
18:13
Ретропоказ "Конструкторы науки" стартовал в Музее архитектуры имени Щусева
11:37
Евгения Канаева завершила тренерскую карьеру в сборной России по гимнастике
18:12
Россия планирует ограничить ввоз техники HP и Fujitsu через параллельный импорт
11:40
Биткоин достиг весеннего максимума: обзор крипторынка
01:03
Книга Ра – как один игровой слот превратил онлайн Мартин казино в портал в Древний Египет
00:57
Игровой слот Fruit Cocktail в Martin Сasino: когда азарт – это клубника, ананас и риск
00:05
НАСА сталкивается с техническими проблемами космического корабля "Орион"
13:54
В Москве в 2025 году стартуют восемь проектов редевелопмента
09:59
Российского хоккеиста Максима Грошева дисквалифицировали на 10 матчей за расизм
16:13
Товарооборот России и Китая достиг рекорда в $244,8 млрд в 2024 году
11:42
Hyundai укрепляет позиции в России через регистрацию новых товарных знаков
23:52
Как БАДы российского производства меняют подход к здоровью и ежедневной энергии
18:24
Заправка газгольдера – тепло в доме начинается с правильного выбора
09:16
«Динамо» Москва одерживает волевую победу над «Локомотивом» Ярославль
15:44
Двойное гражданство в Армении: Права и обязанности, о которых нужно знать
10:02
«Локомотив» и «Ахмат» сыграли вничью в матче РПЛ
00:52
Лазерный резак и кромочный инструмент – когда оборудование работает на результат
21:01
Орех пекан – вкус, который выбирают ценители
09:20
Российский чемпион КХЛ Никита Гребенкин перешел в «Филадельфию»
16:34
Важность и основные цели бизнес-планирования
10:43
Валентина Матвиенко оценила прогресс программы развития Норильска
00:47
Морская прогулка в подарок: аренда яхты по рекам и каналам культурной столицы
13:12
Сплит-системы и бризеры для квартиры – как создать идеальный микроклимат без лишних затрат
14:02
Как ораторское мастерство помогает раскрыть актерский потенциал новичкам
15:45
Зачем получать оплату самозанятому в России из-за рубежа и как это открывает новые горизонты дохода
15:39
Как выбрать прибор для измерения гемоглобина – руководство для клиники и домашнего использования
14:09
Как выбрать идеальный дизельный сварочный агрегат для вашего бизнеса
13:56
Идеальный звук для бизнеса – как выбрать «настенные колонки для кафе» и не пожалеть о покупке
13:38
Печать, которая работает – как полиграфия превращается в инструмент продаж

Goldman Sachs: неравенство угрожает экономике США

Экономика
6 099
0
Имея рекордно высокий уровень имущественного неравенства (когда богатые становятся еще богаче, а бедные в лучшем случае остаются бедными), как считают некоторые экономисты, потребление становится менее чувствительным к движению цен на акции.

Другими словами, эффект богатства (изменение спроса под влиянием изменения цен или нормы процента) становится менее заметным. Теория о том, что снижение цен на акции сегодня приводит к меньшему сокращению потребительских расходов, чем в прошлом, поскольку богатые домохозяйства в настоящее время несут большую долю потерь и с трудом идут на сокращение своих расходов, была впервые озвучена Национальным бюро экономических исследований США в 2013 г.

Таким образом, если эффект богатства действительно уменьшается, недавняя распродажа на фондовом рынке, вероятно, окажет лишь незначительное воздействие на потребление. Однако экономисты Goldman не согласны с этой оценкой и утверждают в новом докладе банка, что как только богатые американцы увидят последние брокерские отчеты, в которых резко сократились их доходы, они начнут уменьшать свои расходы, что неизбежно окажет негативный эффект на экономику в целом. Почему? Во-первых, в то время как доля акций, принадлежащих самым богатым домохозяйствам, действительно увеличилась за последние три десятилетия, владение акциями выросло более чем в три раза, а доля в совокупном чистом доходе на агрегированном уровне резко увеличилась для групп со средним доходом. Таким образом, изменение цен на акции на 1% сегодня оказывает большее влияние на уровень благосостояния всех групп. Безусловно, богатые стали еще богаче, или, как говорится в докладе Goldman, "акционерная собственность стала более концентрированной". Самые богатые 0,1% и 1% домохозяйств в настоящее время владеют около 17% и 50% от общего объема акций соответственно, что значительно выше по сравнению с 13% и 39% в конце 1980-х гг.

Но следует также учитывать, что с конца 1980-х гг. более чем в три раза увеличилось владение акциями среди домохозяйств. Сочетание суммарных активов с групповым уровнем владения акциями означает, что владение акциями и доли в прибыли существенно возросли не только для верхушки, но и для представителей среднего класса. Вторая причина, по которой эксперты Goldman обеспокоены влиянием обесценившихся акций на траты, заключается в том, что изменения цен на акции оказывают существенное влияние на расходы богатых домохозяйств.

Goldman обнаружил доказательства того, что расходы на предметы роскоши, приобретаемые в основном богатыми домохозяйствами, очень чувствительны к ценам на акции. Объем денег, потраченных на ювелирные изделия и дорогие часы, сильно коррелирует с движениями на фондовом рынке.

Интуитивно понятно, что даже самые богатые 0,01% будут тратить меньше на яхты и личные самолеты, если они видят, что рынок стремительно движется вниз. Самое интересное то, что эта корреляция увеличилась за последние два десятилетия. Другими словами, эффект богатства на фондовом рынке вряд ли существенно снизился за последние 30 лет, несмотря на рост имущественного неравенства, потому что акции резко выросли, особенно для самых богатых американцев, и потому что движение цен на акции все еще оказывает существенное влияние на траты богатых домохозяйств.

Как итог, отмечает Goldman, "движение цен на акции на 1% сегодня имеет более значительное влияние на уровень благосостояния для большинства групп", и так как эффект богатства все еще актуален, наблюдается существенный отрицательный эффект богатства на реальные PCE, которые, согласно оценке Goldman, замедлятся на 2¼ -2½% в этом году, несмотря на рост трудовых доходов, повышение норм сбережений и падение нефтяных цен. Таким образом, заключает Goldman, эффект богатства фондового рынка, т. е. продолжение падение цен на акции, может уменьшить реальный ВВП примерно на 0,5% в этом году. Эта цифра будет только расти, так как акции продолжают снижаться и это окажет негативное воздействие на экономику.

0 комментариев